一、主营业务
公司创立于年，是一家专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列，已高度覆盖中国国内市场，同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和地区。在电子化学品领域，公司是碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场领先的供应商之一，产品广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、UPS电源、移动基站电源、光伏电站、3C产品等领域。在特殊有机硅领域，公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的生产商之一，凭借领先的技术优势、卓越的产品品质及优秀的售后服务，公司在国内外客户中赢得了良好的口碑。
公司积极扩展电解液添加剂产品的产能，目前拥有张家港一期、二期两个生产基地以及全资子公司泰兴华盛，VC、FEC产品共达到年产5,吨的生产能力，继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位，同时为公司未来几年的市场竞争和业绩增长提供了有力的保障。
公司多年来坚持自主创新，注重研发投入，在锂电池电解液添加剂和特殊有机硅领域拥有多项核心技术，同时建设了江苏省锂电池材料工程技术中心、江苏省锂电池电解液添加剂工程中心、江苏省博士后创新实践基地、江苏省省级工业企业技术中心等多个科研平台，主导起草了VC国家标准和FEC行业标准，在行业内具有较强的影响力。另外，公司现已建立了一整套完善的管理体系，通过了ISO质量管理体系、ISO环境管理体系以及ISO职业健康安全管理体系认证，逐步实现持续、稳健、快速的发展。
2、公司主要产品
随着能源革命的进行，锂电池以其能量密度高、循环性能好、体积小等突出优势，在新能源领域占有举足轻重的地位。随着科技的发展，对锂电池的能量密度、循环性能、安全性能、稳定性等方面的要求也随之提高。电解液作为锂电池的重要组成，其性能对锂电池的性能有直接和重大的影响，因此，增加电解液在锂电池中的功能作用，是改善锂电池各项性能的重要途径。
添加剂具有用量小、效果显著的特点，能在基本不提高生产成本和改变生产工艺的情况下显著改善锂电池的各项性能。日本宇部在年发明一种含有特殊添加剂的“功能电解质”，当其进行第一次充电反应时，会形成一种固态的电解质界面保护膜，即新型的固体电解质界面膜（SEI膜）。这种保护膜覆盖了石墨负极的“活性点”，从而有效地阻止了电解质的分解过程，改变其可逆容量性能、循环性能和安全性能，同时提高电池的循环寿命。由此可见，SEI膜的形成对锂电池的性能产生至关重要的影响，选择优良的成膜添加剂能有效改善锂电池性能。
公司主要产品为以碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）为代表的电解液添加剂，兼营以异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）为代表的特殊有机硅产品，特殊有机硅产品用于涂料、密封胶等材料中，可以增强材料的粘结力。
（1）碳酸亚乙烯酯（VC）
碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，能够在锂电池初次充放电中在负极表面发生电化学反应形成固体电解质界面膜（SEI膜）。SEI膜将电极材料与电解液分割开，允许锂离子在其中进行传输，进入到电极表面，进行嵌入或脱离操作。另一方面SEI膜还可以阻止电解液中溶剂分子的通过，从而有效防止了溶剂分子的共嵌入，避免了因溶剂分子共嵌入造成对电极材料的破坏。该膜的电化学性能稳定，能有效抑制溶剂分子嵌入，从而避免引发电极材料溶剂化反应并造成电池循环等性能下降。公司VC产品的技术路线为：以碳酸乙烯酯为原料，经过氯化得到氯代碳酸乙烯酯，以碳酸二甲酯为溶剂，在三乙胺作为缚酸剂，回流下得到碳酸亚乙烯酯产品，通过精馏得到工业级碳酸亚乙烯酯产品。对得到的工业级碳酸亚乙烯酯产品，经过自主开发的系列纯化方法进一步精制得到电子级碳酸亚乙烯酯产品。随着2年以来我国锂电池产业的快速发展，锂电池材料需求飞速增加。
公司通过自主研发，于年建立了产能为60吨/年的电子级碳酸亚乙烯酯生产线，该产线产品于年被评为江苏省高新技术产品，于年被列入国家火炬计划项目。
（2）氟代碳酸乙烯酯（FEC）
氟代碳酸乙烯酯（FEC）是一种为高倍率动力型锂离子电池用电解液定向开发的核心添加剂，它是实现锂电池高安全性、高倍率的主要保证，能增强电极材料的稳定性。添加了FEC的电解液在电池电极表面可以形成有效的SEI膜，增加电池锂离子迁移速率，显著提高电池在高倍率下的充放电性能。同时FEC在硅碳负极方面因为其形成的SEI膜薄且具有韧性和自我修复性，能抑制硅碳负极在充放电情况下负极因锂嵌入体积膨胀造成结构破碎的问题，大幅度提升硅碳负极的使用寿命，促进了硅碳负极的广泛应用。目前添加了FEC的锂电池主要适用于混合动力及纯电动车领域汽车，将来有望用于太阳能、风能等领域的储能存储，市场前景较为广阔。公司FEC产品的技术路线为：以碳酸乙烯酯为原料，经过氯化得到氯代碳酸乙烯酯，再通过氟化钾转化制备氟代碳酸乙烯酯，进一步精制得到工业级氟代碳酸乙烯酯产品。对得到的工业级氟代碳酸乙烯酯产品，经过自主开发的系列纯化方法进一步精制得到电子级氟代碳酸乙烯酯产品。早期行业内一般以氟气直接氟化碳酸乙烯酯（EC）制备FEC产品，但该工艺应用的氟气具有剧毒易爆等缺陷，须设置回收氟尾气系统，且氟气活性高，反应选择性低。公司历经3年自主开发上述技术路线，FEC产品于年被评为国家重点新产品，同年获科技部和省中小型技术创新基金项目支持，在年被列入江苏省重大科技成果转化专项资金项目。
（3）双草酸硼酸锂（BOB）
双草酸硼酸锂（BOB）在锰酸锂及镍钴锰酸锂型锂电池中作为电解质添加剂，可有效在电池正极材料锰酸锂或镍钴锰表面形成一层非常稳定且具备一定韧性的保护膜，从而抑制了电池正极材料在充放电中与电液活性成分的反应。
公司的BOB产品技术路线为：采用草酸、硼酸和氢氧化锂在水相中反应，在高温脱水后得到含双草酸硼酸锂粗产品，接着使用溶剂萃取、浓缩、蒸发、分离以及减压干燥，最终得到电子级双草酸硼酸锂产品。
公司正积极提高BOB的产能，同时也在积极研发其他用于改善产品品质的新工艺，包括水相结晶去杂技术、蒸发结晶定盐技术以及脱色技术等。
（4）特殊有机硅（IPTS/TESPI）
公司的特殊有机硅产品为异氰酸酯基硅烷，具体包括异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）。异氰酸酯基硅烷是一种新型的高活性特种硅烷偶联剂产品，能显著提高偶联有机聚合物的耐温性、耐候性以及抗紫外等性能。它含有高反应活性的异氰酸酯官能团，可与众多高分子聚合物如聚碳酸酯、聚氨酯等发生耦合，因而被广泛应用于高档聚氨酯材料（涂料、密封胶、烤漆）、有机树脂（丙烯酸树脂、PVA、聚酯等）中，作为聚合物的结构改进剂，增加聚合物对基础材料如金属基质、聚烯烃材料等的粘结力，增强树脂的耐老化性能等。
公司特殊有机硅产品的技术路线为：以氨基硅烷与饱和碳酸酯生产中间产物烷氧基硅基氨基甲酸酯，中间产物于高温脱醇制备异氰酸酯基硅烷，该工艺有效回避了光气或三光气，保证了工艺中的无剧毒、无固废液，是一条绿色环境友好工艺路线，产品收率达90%以上，且残余氯离子含量小于20ppm，产品品质达到国内先进水平。
年公司环保型异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷被授予江苏省高新技术产品，同年该产品被列入国家火炬计划项目。
二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事锂电池电解液添加剂和特殊有机硅产品的研发、生产和销售。根据《上市公司行业分类指引（年修订）》，发行人所属行业为“C制造业”大类下“C26化学原料和化学制品制造业”；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/-），发行人所属行业为“C制造业”大类下“C26化学原料和化学制品制造业”中“C其他专用化学产品制造”。
三、竞争对手
（1）瀚康化工
张家港瀚康化工有限公司成立于年，是一家从事锂离子电池电解液添加剂研发、生产、销售及服务于一体的高新技术企业，为新宙邦控股子公司。公司现拥有一个多功能研发中心、五个自动化控制生产车间及仓库等各类配套设施，南通生产基地于年初正式投产。公司客户包括国泰华荣、宇部兴产、比亚迪等厂商，产品用于电动汽车、手机、便携电脑、平板电脑、MP3、电动工具、GPS导航仪、电动自行车等。
（2）浙江天硕
浙江天硕氟硅新材料科技有限公司成立于年，年被天赐材料收购，成为其控股子公司，专营锂电池电解液核心添加剂。公司主要产品产能：碳酸亚乙烯酯1,吨/年，氟代碳酸乙烯酯2,吨/年。
（3）荣成青木
荣成青木高新材料股份有限公司成立于年，是一家专业从事高端精细化工业务，并集功能性化学材料研发、生产和销售为一体的精细化工企业。主要产品包括锂电池电解液相关的添加剂、电解质和溶剂材料，以及其它应用于电子行业相关的功能性化学材料。公司主要产品产能：碳酸亚乙烯酯吨/年，氟代碳酸乙烯酯1,吨/年，丙烷磺内酯2,吨/年。
（4）苏州华一
苏州华一新能源科技股份有限公司成立于2年，主要经营锂离子电池电解液添加剂的研发、生产制造和销售及医药中间体的研发，公司现拥有VC和FEC合计3,吨的年产能。
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
年1季度
营业总收入(元)3.52亿10.14亿
净利润(元)1.53亿4.20亿
扣非净利润(元)1.52亿4.17亿
发行股数不超过2,.00万股
发行后总股本不超过11,万股
行业市盈率:18.6倍(.6.26数据）
同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:29.06（新宙邦)、54.81天赐材料)去除极值41.94
同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:18.55（新宙邦)、20.20(天赐材料)去除极值19.38
公司EPS静态不扣非:3.
公司EPS静态扣非:3.
公司EPS动态不扣非:5.
公司EPS动态扣非:5.
拟募集资金:70,.28万元，募集资金需要发行价25元,实际募集资金:亿元。
募集资金用途:1年产6,吨碳酸亚乙烯酯、3,吨氟代碳酸乙烯酯项目2、研发中心建设项目
行业市盈率预估发行价:70.51元，可比公司预估市盈率发行价静态:.99元，可比公司预估市盈率发行价动态:73.47元。
上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）
价格区间.95元，最高.38元，最低.20元。是否有炒作价值:无
实际发行价:98.35元，发行流通市值27.54亿，发行总市值.19亿.
上市首日市盈率:16.68倍。行业市盈率是否高估:否可比公司市盈率是否高估:否
是否建议申购:之前上市了一个瑞泰新材，目前24.8倍，这票发的市盈率问题不大，就是股价略高，鉴于24.8倍的理论上这个破发的概率不大。。可以考虑。
抄发行公告可比公司：多氟多、华盛锂电、新宙邦、石大胜华、江苏国泰
你是否有战略配售：本次发行最终战略配售数量为1,,股，占发行总数量的5.54%
股是否有保荐公司跟投：华泰创新已足额缴纳战略配售认购资金，本次获配股数,股，获配金额82,,.00元。
控股股东:沈锦良、沈鸣
实际控制人:沈锦良、沈鸣
所属申万行业：电力设备—电池
上游主要为基础化工原材料制造业
下游主要为电解液生产行业
关键词:锂电池行业、锂电池电解液行业、电解液的构成、锂电池电解液添加剂行业、添加剂成分
公司年-年生产的锂离子电池电解液添加剂产品市场占有率在国内同类产品中排名第一。
根据伊维经济研究院2统计的年全球电解液添加剂企业市场份额，公司以20.89%的市场占有率排名第一。
华盛锂电产能：VC产能为3,吨/年、FEC产能为2,吨/年
瀚康化工子公司江苏瀚康的VC产能为1,吨/年、FEC产能为1,吨/年,
新宙邦子公司南通新宙邦VC+FEC添加剂产能共1,吨/年浙江天硕VC产能为1,吨/年、FEC产能为2,吨/年
荣成青木VC产能为1,吨/年、FEC产能为1,吨/年
苏州华一VC、FEC产能合计3,吨/年
宁德时代、比亚迪、锂电池、电极液:公司在锂电池电解液添加剂领域经过多年的沉淀，已直接与国内外知名锂电池产业链厂商达成合作，包括三菱化学、比亚迪、宁德时代、天赐材料、国泰华荣、杉杉股份等,公司年-年生产的锂离子电池电解液添加剂产品市场占有率在国内同类产品中排名第一。
行业竞争对手：1、新宙邦2、天赐材料
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